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宏達電 (2498) 第3季在新舊產品交替下營運動能偏弱,財測預估每股虧損仍將超過半個股本,第4季預期將較第3季成長,主要除將靠新產品明星機的挹注外,M9及M9+也將升級優化推出,另外,在非智慧手機的部分,HTC Vive及HTC Grip也可望在年底前推出,將成為衝刺第4季營運的重要動能。

宏達電財務長兼全球業務總經理張嘉臨表示,在產品策略上,每年一款旗艦機,也就是One系列的規劃不變,約在年初發表,但下半年會再推一款高階明星機,與旗艦機的市場定位及價格都會錯開,另外,將會減少低階及入門機款,鎖定中階、中高階及高階智慧手機。 現在還有所謂高階手機嗎?何謂高階手機?大陸一堆手機小米機山寨機都是低階手機?HTC宏達電還在睜著眼睛說瞎話。

張嘉臨說,今年第4季將推出高階明星機,預期將是重要的營運成長動能,另外,M9、M9+也將升級優化再推出,他認為,目前M9在市場上還是有量,在升級優化後給消費者更好的使用經驗,可望吸引消費者的青睞,第4季在新產品的挹注下,營運將較第3季回溫。

在非智慧手機部分,宏達電今年底可望推出跨入虛擬實境(VR)市場的首款產品HTC Vive,目前正進行全球巡迴體驗活動中,積極為年底上市熱身,另外,宏達電日前宣布投資3億元,入股美國虛擬實境媒體播放器供應商WEVR,也是為了進軍VR布局。

宏達電指出,將持續投資具有前景的全新產品範疇,在虛擬實境領域已與超過千名開發者合作,建立多元豐富的內容,包括遊戲、娛樂與教育等,在市場熱切期待下,期待HTC Vive在2015年底上市前建構完整的生態體系;張嘉臨透露,HTC Vive將鎖定「嚐鮮族」多的國家推出,先以電商通路上市。

至於在穿戴產品部分,原本早就該上市的智慧手環HTC Grip一直沒有推出,外傳是上市時程延後了,張嘉臨則指出,目前政策改變,將配合年底假期推出整套產品,不光只是智慧手環,還會有其他的組合產品。

宏達電 (2498) 第3季財測仍將虧損超過半個股本,外資紛紛調降目標價,下探到4字頭,周五一開盤就跌停鎖死,終場收在63元,創掛牌新低,成交2552張,跌停賣單高達8362張,投資人想賣也賣不掉;股價從今年初的高點161元一路下滑,跌幅超過6成,在基本面疲弱下,仍未看到止跌契機。

宏達電第3季財測出爐,營收約190-220億元,營業毛利36.1-42.9億元,營業費用83-87億元,營業虧損44.1-46.9億元,稅前虧損44.1-46.9億元,稅後淨損35.1-48.65億元,每股虧損5.51-5.85元;累計前3季營收935.33-965.33億元,稅後淨損123.88-137.43億元,每股虧損14.78-15.12元。

受到第3季仍將虧損逾半個股本的衝擊,外資大砍宏達電目標價,下修至45-69元,其中有3家目標價砍至「4」字頭;宏達電僅透露第4季將推出高階明星機,營收會比第3季好,虧損情況也將減少,但何時轉盈則未加以預測;宏達電今年恐怕將出現大幅虧損,衝擊股價重挫。

宏達電今年旗艦機M9銷售情況不如預期,計畫將M9、M9+優化升級後推出,另外還有董事長王雪紅先前預告的突破性產品預計第4季推出,可望挹注營運動能。

HTC今年股價累計跌幅已達 60%。而更驚人的是,HTC 目前的市值竟比手中的現金資產還要低,這代表著投資人認為 HTC 的品牌、工廠及大樓,在投資人眼中的價值是「零」。

HTC股價一年來走勢經過周一的重挫,HTC 目前的市值來到了 470 億新台幣 (15億美元),比 HTC 在六月底時所公佈的現金 472 億還要低。這暗示了在投資人眼中,HTC 除了手中的現金還有價值以外,其他資產皆是一文不值。

據《彭博社》引用永豐金控分析師 Calvin Huang 表示:「HTC 的現金是現在對股東唯一有價值的東西。」「其他的資產不應該被列入估值之中,因為在未來將還有更多的資產減記,HTC 該品牌已經沒有價值。」

2011 年時 HTC 市值曾一度高達 9000 億新台幣,而市值的暴跌主因 HTC 在面對來自三星和華為等大廠的激烈競爭之下,HTC 在產品和行銷策略上的失敗。HTC 曾為美國市場最暢銷手機品牌,但隨著 HTC One、Butterfly 和 Desire 等產品在銷售上接連地表現不彰,HTC 目前已被擠出全球前十大手機品牌之外。

HTC 對第三季的營收預期已下調 35%,且 未來一季的營收可能比市場預期的還要低 48% 。這說明了 HTC 在短期內市佔率很難好轉。

分析師預估 2017 年底以前,HTC 恐將持續虧損。而據《彭博社》向 22 位分析師所作的調查,22 位分析師全數均不推薦購買 HTC 的股票。

據《彭博社》計算,HTC 雖然沒有長期債務,但 34% 的資產價值是來自於庫存和應收帳款。而在統計至 6 月 30 日的前 12 個月中,HTC 庫存猛增 60%。

自 2011 年九月至今,HTC 銷量已下滑了 75%。為翻轉這一趨勢,HTC 正計劃縮減成本,專注於毛利較高的高端市場。 HTC 財務長暨全球業務總經理張嘉臨於 8 月 6 日受媒體採訪時曾指出,HTC 削減成本行動將於本季開始,明年第一季將會有顯著成效。

德意志銀行分析師 Birdy Lu 則在 8 月 7 日表示:「我們認為這些努力恐怕也很難改變 HTC 在未來兩年的頹勢。」「HTC 在有限的資源底下,將很難與三星及 iPhone 競爭,HTC 恐怕將持續在中、低端市場中喪失市佔率。」

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