以電動代步車起家的輔具大廠必翔,近期負面消息頻傳,從更換會計師事務所到董事長兼創辦人伍必翔辭去董事,子公司必翔電業自行撤銷上市等,昨(16)日再爆出伍必翔夫婦涉嫌炒股,檢調帶回偵訊後,目前二人共500萬元交保。同時,由於子公司帳務問題,必翔首季財報迄今仍未完成上傳,明日起將暫停交易。造成必翔今日一開盤再度跳空跌停鎖死,股價從4月底的65元附近,今日只剩17.3元,終場還有近5.2萬張委賣單高掛。必翔即將暫停交易,小股東簡直欲哭無淚。
正當市場將必翔先前股價下跌原因指向管理不佳、法人失望性賣壓出籠時,本刊接獲讀者爆料投書,指稱必翔問題其實出在伍必翔夫婦。尤其是今年初尾牙上,儘管公司連年虧損,伍必翔還大方送出321張、當時市價約2千多萬的股票,其實是送給員工一身債務。

5月5日時,各家券商發覺苗頭不對,股票質押銀行也開始緊張。「公司門口訪客記錄清一色都是金融機構。」且依據資料,伍必翔夫妻先前質押股票4.6萬張,個人推估,以員工名義持有再進行融資的股票可能超過3萬張、套現金額可能超過20億元。
將戶頭出借給伍必翔的必翔員工Sam表示,上周起已陸續收到券商發出的融資追繳令,一看之下才知道需要補繳百萬元,根本無力繳交,不知道為何會欠下這樣多錢,不知道該怎麼辦才好。去問伍氏夫婦,他們僅表示:「沒錢處理」。他也有聽到同事有收到融資追繳單,但是不清楚到底有多少人、金額是多少,現在很擔心公司會不會倒,會不會因此失業。
針對員工爆料指稱,伍必翔夫婦向員工借戶頭,以買自家股票護盤為名,實際上卻是融資額度套現,反造成員工背負債務一事,必翔代理發言人李傳麒表示,目前還在了解中,不了解過程內容為何,恕無法回答。
投資業者指出,高層連續異動、獨立董事辭任以及更換簽核的會計師事務所等事件,都是公司營運出現問題的警訊,必翔也都不幸符合。
隨股價不斷下跌,若是投資人之前是用股票當擔保品進行融資的話,因為融資維持率驟降,需要補足擔保,要是未能補足,股票就會被迫斷頭在市場上買出,更造成股價持續下跌的惡性循環,這也正是必翔目前面臨的狀況。
投資業者表示,最壞的結果很可能是公司被迫下市,券商銀行一起賠,員工不僅揹負一身債務還會面臨失業的危機。
必翔近年透過子公司必翔電能,全力發展車用磷酸鋰鐵電池,雖然還在虧損當中,但是已在興櫃掛牌。只是隨必翔電能主辦、輔導券商雙雙辭任,未來要是找不到接手券商,恐自興櫃下市,必翔潛在損失更大。對投資人來說,這場必翔投資風暴才正要開始。

股票上市公司必翔實業(1729)因股價波動異常,遭金管會函送偵辦,檢調查出2014年5月至2015年底必翔股價從30元飆升至74元,懷疑公司派和市場派利用人頭戶操控股價,加上必翔實業董事長伍蔣清明昨欲搭機出境,台北地檢署立即指示桃園機場海關人員將她攔下,並指揮調查局北部機動站緊急搜索必翔集團、必翔實業等24處,同時約談必翔集團董事長伍必翔、伍蔣清明夫婦等27人到案,檢方漏夜偵訊後,依違反《證交法》諭令伍必翔200萬元、伍蔣清明300萬交保,夫婦倆均限制出境出海。
必翔實業董事長伍蔣清明下午2點多交保離開時,面對記者詢問「董事長妳有沒有炒股?」「有什麼話想向投資人說?」「覺得自己是清白的嗎?」等問題均不回答,在親友護送下快步搭車離去。
成立於1983年的必翔實業,專門經營殘障用車、電動代步車等。檢調追查發現,2014年5月間必翔股價每股約30元,但到了2015年1月間,卻翻倍漲到68元,同年6月至9月間又來到74元,懷疑有人操縱股價,因此發動搜索約談。
而昨天是2017年第一季財報的最後期限,但根據臺灣證券交易所及櫃臺買賣中心統計,必翔(1729)仍未完成申報作業,恐遭懲處。

必翔(1729)旗下必翔電(6551)生產車用磷酸鋰鐵電池,一度搭上中國大陸電動車市場的龐大商機,在2014年底曾與大陸電池龍頭之一的雙鹿電池簽訂合作協議,拿下36億元大單,沒想到卻面臨中國大陸官方的電動車補助政策轉變,2016年第4季被排除於採購目錄外,使得必翔電營運硬生生的翻覆。必翔3月底董事會通過買下必翔電股權,但因金額過大,引發董事辭職潮,消息一出,股價開始摜殺,5月迄今股價從58元掉到19.2元,波段跌幅達67%。

必翔實業在2005年入主必翔電能,開始投入磷酸鐵鋰電池開發,2014年第4季引入富邦控股集團(香港)資金,持股比降至29.94%,並與寧波雙鹿控股集團簽署採購協議,雙方達成3年總金額新台幣36億元的採購協議。原先預估雙鹿集團的訂單從2015年第2季起將逐季倍數增加,沒想到,2016年第4季遭大陸官方排除於採購目錄外,今年3月全面停止出貨,並面臨收款問題,已公告更正去年10月到今年2月的營收,並申請撤銷上市申請。

必翔電今年初興櫃股價約維持在42~46元間,但是今年以來營收大幅滑落,3月及4月營收年減率都超過9成,使得股價跟著下滑,5月11日股價單日大跌51%,一度創下3.45元的歷史新低。必翔電10日其主辦輔導券商元大證及協辦券商德信證雙雙辭任,遭櫃買中心宣布5月31日起停止交易,若必翔電自10日起15個工作日內無法找到輔導券商接手,將強制自興櫃下市。

必翔對必翔電能原持股30%,3月底決議斥資7.7億元買子公司必翔電股權約15.8%,獨立董事持反對意見,並引發董監事辭職潮,必翔股價也開始崩跌,5月迄今股價波段跌幅達67%。

疑點一:放款對象地址雷同

究竟必翔出了什麼問題?本刊持續追蹤後,發現兩大疑點。第一,從浙江省政府商務廳、人民銀行杭州支行共同成立的企業資訊平台「之江信用」上發現,必翔透過子公司放款的寧波天一智綠(以下簡稱天一),登記地址在寧波市海曙區大河頭路九十九號,營業項目為「電池及其配件製造、批發、零售」;百度地圖又顯示,與必翔戰略結盟的寧波雙鹿控股(以下簡稱雙鹿),也位於大河頭路九十九號。必翔以極為優惠的無息、無擔保條件,多次向天一放款,必翔的戰略夥伴雙鹿,恰好與業務接近的天一地址相同,兩者關係為何?值得深入了解。

疑點二:買股人身分重疊?

之江信用又顯示,天一為一人獨資公司、資本額五百萬人民幣,且成立剛滿兩年,主要人員僅有經理陳元龍、監事章煒、執行董事曹智明等三人。無獨有偶,雙鹿的母公司寧波富邦,去年底曾公告發行新股及購買資產,公告中恰巧有一位「陳元龍」擔任「富邦德盛」投資公司合夥人,另兩位同名的「章煒」、「曹智明」,擔任「富邦鼎鑫」投資公司合夥人。這三個人不僅與天一的員工姓名重疊,而且也都認購了寧波富邦發行的新股。

寧波富邦,就是先前買下必翔電部分持股、富邦控股(香港)的母公司。究竟這三人是否在天一之外,也身兼寧波富邦員工?必翔有義務詳查,並盡速對股東及主管機關說明。因為根據諸多重疊資訊判斷,一旦寧波富邦、雙鹿、天一這三家公司,被證實屬於同一控股結構,必翔恐陷入假交易的疑慮,應盡速釐清。

必翔前董事私下批評,必翔及旗下必翔電能,不到二個月竟搞到獨立董事全數辭職,財務高層也紛紛離職,其中還有獨董臨去感嘆,「公司重大決策總是最後一個才知道」,公司治理頻出包,股價崩盤毫不意外。

該前董事直言,必翔和必翔電的董事會都是由伍必翔夫妻所掌控,問題很大,其中最啟人疑竇的是,自去年9月至今年2月,必翔子公司揚明實業接連以不計息且無擔保方式低,借貸予大陸寧波天一智綠電池逾17億元,而資本額6.3億元的揚明實業的借貸限額僅3,300萬元,儘管都收回款項,但經營層不但甘冒風險借貸,且該項借款還涉及隱匿,直到遭會計師查帳發現後才公告,還因此遭證交所開罰,種種不合規的作法讓外界霧裡看花。

必翔集團(1729)董事長伍必翔投入產業逾40年,但對於企業的經營熱情與研發投入絲毫不減當年。從早年研發農業機械,協助農民農事自動化,到後來投入電動代步車及醫療車,造福病患及年長者,均為其事業歷程上的重要里程碑。

必翔取得國內第一張電動汽車生產執照,談到研發以及通過ARTC多達35項測試的辛苦過程,在個人擁有500項以上專利的伍必翔看來,仍是高難度的挑戰,也更加顯示這張執照的珍貴及得來不易。必翔在蘇澳建有年產3萬輛的電動汽車組裝廠,已有A100及A300系列城市車行銷歐洲,現正規劃的純國產血統電動車的產銷計畫,可望在今年中第3季前上路。

因應2030年歐洲全面禁用汽油車的風潮襲向全球,國內計程車業勢必逐步採用電動車,必翔電動汽車公司擁有自製電動車的利基,提前布局市場,並推出別出心裁的出租方案。中國電動車大廠比亞迪也看中必翔的製造能力,也將結盟以MIT品牌行銷亞洲,業績爆發性成長可期。

必翔實業民國72年成立,為集團主體,也是全球最大電動代步車及醫療車供應商,年營收近20億元。看好國內銀髮產業商機,新成立必翔樂活事業,並建構「必翔銀髮樂活館」銷售平台,包括4家直營旗艦店及56家加盟店,去年營收已超過一億元。伍必翔形容這是「從國外紅回台灣」;據了解,日本某大集團有意與必翔合作進軍中國銀髮市場,初步構想是入股台灣必翔銀髮樂活事業。

子公司必翔電能(6551)為磷酸鋰鐵電池專業廠,2005年成立,月產18650鋰鐵電池約100萬顆,由於供應集團的電動車需求十分吃緊,新竹廠將分階擴產10倍產能。興櫃掛牌的必翔電能去年已轉盈,目前正送件申請轉上市。

不同於上市公司大老板總是西裝筆挺,伍必翔除非出席公開場合,經常是一身工作服穿著,總是呈現戰鬥的幹活狀態,也顯示親民的一面。他的傳奇事蹟說不完,足可寫成一本書,不僅在技術研發屢創驚奇,獲得的獎項更是不計其數,蔡總統去年12月造訪,在此之前也獲得 歷屆四任總統的召見,堪稱空前絕後。

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